Theresa Smith berichtete, dass der globale Kohlemarkt in den letzten drei Jahren eine Achterbahnfahrt erlebte. Während der Pandemie brach die Nachfrage ein, stieg dann aber mit der wirtschaftlichen Erholung und dem Krieg in der Ukraine wieder an. Im Jahr 2022 erreichte der Kohleverbrauch einen Rekordwert und bleibt der weltweit wichtigste Brennstoff für die Strom-, Stahl- und Zementproduktion.

Obwohl Kohle die weltweit größte Quelle von CO2-Emissionen ist, könnte sie ihren Höhepunkt erreichen. Die Internationale Energieagentur (IEA) prognostiziert sogar unter den derzeitigen politischen Vorgaben noch in diesem Jahrzehnt einen möglichen Wendepunkt. Gründe hierfür sind ein Rückgang der Kohlenutzung in den Industrieländern und eine sich abschwächende chinesische Wirtschaft, deren Ziel darin besteht, den Höhepunkt ihrer CO2-Emissionen vor 2030 zu erreichen.

Allerdings bestehen weiterhin Unsicherheiten hinsichtlich des genauen Zeitpunkts, des Ausmaßes und des Tempos des Rückgangs des Kohleverbrauchs nach dem Höhepunkt.

Kann Kokskohle in einer sich verändernden Energielandschaft bestehen?

Das Forschungsunternehmen BMI prognostiziert, dass der australische Kokskohlepreis im Jahr 2023 durchschnittlich bei 295 US-Dollar pro Tonne liegen wird [Quelle erforderlich]. Sie prognostizieren, dass sich die Preise 2024 bei 300 US-Dollar pro Tonne stabilisieren werden, da die Nachfrage stabil bleibt. Langfristig erwartet BMI jedoch einen Rückgang der Kokskohlepreise aufgrund der verlangsamten globalen Stahlproduktion und einer Umstellung auf sauberere Stahlherstellungsverfahren.

BMI geht davon aus, dass zwei Hauptfaktoren die Nachfrage nach Kokskohle (und die Preise) langfristig senken werden: eine geringere Stahlproduktion in den meisten Importländern (mit Ausnahme von Indien) und ein verstärkter Einsatz sauberer Technologien wie Lichtbogenöfen und grünem Wasserstoff bei der Stahlherstellung.

Der Wandel in der Stahlindustrie werde den Bedarf an Kokskohle verringern und sich somit auf die langfristige Nachfrage nach fossilen Brennstoffen und ihre Preisaussichten auswirken, meint Chowdhury.

Trotz eines langfristigen Rückgangs geht Chowdhury davon aus, dass die Kokskohlepreise zwischen 2024 und 2027 im Vergleich zu den historischen Durchschnittswerten hoch bleiben werden. Dies ist auf das derzeit hohe Preisniveau zurückzuführen, das durch den Ukraine-Krieg geschaffen wurde, und auf das anhaltend knappe globale Angebot.

Versorgung mit Kokskohle und damit verbundene Risiken

Chowdhury betont, dass die derzeitigen globalen Unsicherheiten Risiken für die Preisprognosen für Kokskohle darstellen. Ein möglicher Nachteil könnte eine tiefe Rezession in den Industrieländern sein, die die ohnehin schwache Fertigungs-, Stahlproduktions- und Baubranche noch weiter verschlechtern würde. Dieser Dominoeffekt könnte den Kokskohleverbrauch deutlich reduzieren und den Preis weiter nach unten drücken. Darüber hinaus könnten auch bessere Angebotsaussichten, die zu höheren Lagerbeständen führen, zu niedrigeren Preisen beitragen.

Chowdhury sieht aber auch positive Aspekte. Eine Wiederbelebung der chinesischen Bauwirtschaft und eine höhere Stahlproduktion könnten dazu führen, dass das Land wieder das Niveau der Kokskohleimporte aus Australien wie vor 2020 wieder aufnimmt. Dieser Anstieg der chinesischen Nachfrage würde die Kokskohlepreise deutlich in die Höhe treiben.

BMI prognostiziert, dass Chinas Bedarf an Kokskohle in der zweiten Hälfte dieses Jahrzehnts seinen Höhepunkt erreichen wird. Mit Blick auf die weitere Zukunft erwartet das Institut, dass grüner Wasserstoff, der aus erneuerbaren Quellen gewonnen wird, eine wichtige Rolle bei der Reduzierung der Emissionen aus der Stahlproduktion spielen wird.

Während Europas Abkehr von russischen Energiequellen Anfang 2024 zu einem vorübergehenden Anstieg der Kohlenachfrage führte, meldet BMI insgesamt einen Rückgang des europäischen Verbrauchs an Thermalkohle. Dies deutet darauf hin, dass Europa den Trend der Abschwächung der globalen Kohlenachfrage anführt.

Ein Überangebot an Kohle in Europa aufgrund geringerer Nachfrage zwingt einige Verkäufer dazu, überschüssige Lieferungen auf asiatische und afrikanische Märkte zu verlagern, darunter Marokko, Senegal und Guatemala. Dies Abwärtsdruck auf die weltweiten Kohlepreise. Trotz des Rückgangs in Europa erwartet BMI langfristig eine mögliche Erholung der Kohlenachfrage aus China.

Chinesische Zolldaten zeigen einen Anstieg der Kohleimporte in den ersten acht Monaten des Jahres 2023. Diese Importe stiegen im Vergleich zum Vorjahr um 163 % und erreichten im August 21,5 Millionen Tonnen.

Trotz des deutlichen Anstiegs der Kohleimporte Chinas seien die Preise für Thermalkohle in Newcastle im zweiten Halbjahr 2023 relativ stabil geblieben und hätten zwischen 130 und 160 US-Dollar pro Tonne gelegen, erklärte Chowdhury.

Chinas Importe von Thermalkohle stiegen aufgrund eines Rückgangs der Wasserkrafterzeugung. Die Wasserkraftproduktion im Südwesten Chinas sank zwischen Mitte 2022 und Mitte 2023 um 18 %, während die Stromerzeugung aus fossilen Brennstoffen im gleichen Zeitraum um 7 % stieg. Diese Verlagerung hin zu fossilen Brennstoffen zur Deckung des Energiebedarfs führte zu höheren Kohleimporten.

China hat bei wichtigen Regierungstreffen in den Jahren 2022 und 2023 der Kohle Priorität eingeräumt. Dieser Schwerpunkt ist bedeutsam, da Chinas Kraftwerke allein ein Drittel der weltweiten Kohle verbrauchen, so die IEA. Infolgedessen werden die Trends beim chinesischen Kohleverbrauch die globale Kohlenachfrage stark beeinflussen, erklärte Chowdhury.

Zukünftige Preisgestaltung für Thermalkohle

Trotz aller Unsicherheiten bleibt BMI bei seiner langfristigen Prognose: Der durchschnittliche Preis für Kokskohle wird 2024 bei 170 US-Dollar pro Tonne liegen und bis 2027 auf 130 US-Dollar pro Tonne sinken. Das Institut geht davon aus, dass der rasche Übergang der EU zu erneuerbaren Energiequellen den Einfluss der Kohle auf den europäischen Energiemarkt schwächen wird. Selbst wenn der Konflikt zwischen Russland und der Ukraine schnell endet, ist BMI davon überzeugt, dass die EU entschlossen ist, ihre Abhängigkeit von russischer Energie zu verringern.

Weltweit wird der schnell wachsende Sektor für erneuerbare Energien in der EU zu einem Rückgang des Kohleverbrauchs führen. Auch Chinas zunehmende Abhängigkeit von erneuerbaren Energien und Klimaziele werden zu einer geringeren Kohlenachfrage führen, allerdings erst, wenn die notwendige Stromnetzinfrastruktur vorhanden ist.

Während man in China und Indien damit rechnet, dass sie ihre Kohleproduktion steigern und so ihre Abhängigkeit von Importen verringern, ist bei anderen großen Produzenten kein nennenswertes Wachstum zu erwarten.

Da sich die Energiewende hin zu Kohle abzeichnet und die Klimasorgen zunehmen, werden die Unternehmen ihre Kohlebestände langfristig wahrscheinlich veräußern (verkaufen). Diese mangelnde Begeisterung für Kohle, insbesondere für thermische Kohle, erstreckt sich auch auf Regierungen, Banken und sogar Bergbauunternehmen.

Im Januar 2023 drängten die Aktionäre Glencore zu mehr Transparenz hinsichtlich der Produktion und Ausgaben für Thermalkohle. Sie äußerten Bedenken hinsichtlich der Klimaziele des Unternehmens und der potenziellen Risiken, die mit seinen Kohlebeteiligungen verbunden sind, erklärt Chowdhury.

Chowdhury identifiziert drei wesentliche Abwärtsrisiken für die Kokskohlepreise: eine globale Rezession, eine ins Stocken geratene wirtschaftliche Erholung in China und eine deutliche Stärkung des US-Dollars im Vergleich zum Niveau von 2022.

Südafrika: Der Motor der afrikanischen Kohle

Trotz eines bescheidenen Rückgangs des afrikanischen Kohleverbrauchs um 4,4 Millionen Tonnen im Jahr 2022 (auf insgesamt 187 Millionen Tonnen) führt die Internationale Energieagentur (IEA) diesen Rückgang auf anhaltende Probleme mit den Kohlekraftwerken von Eskom in Südafrika zurück. Dieser Rückgang folgt auf eine vorherige Reduzierung des Kohleverbrauchs aufgrund der COVID-19-Pandemie.

Die schwache Wirtschaftstätigkeit und anhaltende Stromausfälle (Lastabwurf) in Südafrika dämpften die Kohlenachfrage in ganz Afrika im Jahr 2023 weiter. Die IEA prognostiziert jedoch eine Trendwende bis 2026, wobei der gesamte afrikanische Kohleverbrauch in den nächsten drei Jahren auf 193 Millionen Tonnen steigen wird. Dieser prognostizierte Anstieg ist auf eine verbesserte Prognose für die Kohlekraftwerke von Eskom zurückzuführen.

Obwohl Südafrika den größten Anteil am afrikanischen Kohleverbrauch hat (84 % im Jahr 2022) und die Probleme des Energieversorgers Eskom die Gesamtnachfrage bremsen, prognostiziert die IEA dennoch, dass Afrika in absehbarer Zukunft weiterhin Kohle verbrauchen wird.

Südafrikas von der Weltbank unterstützter Plan für eine „gerechte Energiewende“ sah zunächst die Schließung des seit 56 Jahren in Betrieb befindlichen Kohlekraftwerks Komati im Oktober 2022 vor. Die Internationale Energieagentur (IEA) berichtet jedoch, dass das südafrikanische Gremium für Klimapolitik aufgrund kritischer Engpässe in der Energieversorgung kürzlich vorgeschlagen habe, die Stilllegung der Kohlekraftwerke zu verschieben, ohne jedoch einen klaren neuen Zeitplan vorzulegen.

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